Auparavant un outil de niche pour la crypto, le Stablecoins Ils deviennent progressivement une partie intégrante de la finance grand public. Circle et Tether ont désormais des portefeuilles de dette américains plus grands que plusieurs nations souveraines.

L’approbation récente de l’acte de génie a légitimé l’utilisation de StablecoinsPromouvoir les intérêts des banques, les processeurs de paiement du Fortune 500 et les entreprises.

Le cercle et l’attache accumulent silencieusement plus de dette américaine que l’Allemagne, la Corée du Sud et l’EAU

Le Stablecoins Ce sont des jetons numériques liés au dollar américain et soutenus par des réserves, souvent dans les obligations du Trésor américain (billons en T). La structure garantit qu’un jeton peut être racheté de manière fiable par un dollar.

Cette stabilité les rend attrayants pour les paiements croisés et en tant que couche de liquidation pour l’écosystème cryptographique. Deux émetteurs de premier plan de StablecoinsTether (USDT) et Circle (USDC), ont plus de dettes du gouvernement américain que plusieurs économies nationales importantes. Cela comprend l’Allemagne, la Corée du Sud et les Émirats arabes unis.

Attaché, le plus grand émetteur de Stablecoinsmaintenant, il compte plus de 100 milliards de dollars en T-Bills. Selon les données du département du Trésor, Il est classé comme le 18e titulaire de la dette américaine aux États-Unis, au-dessus de l’EAU (85 milliards de dollars).

Circle, l’émetteur USDC, compte entre 45 milliards et 55 milliards de dollars en T-Bills. Avec ce chiffre, Il est devant la Corée du Sud (environ 75 milliards de dollars) s’il est mesuré individuellement.

Combiné, Les deux sociétés dépassent les trois paysavec un récent rapport Apollo mettant en évidence la vitesse à laquelle le secteur se développe.

«Près de 90% de l’utilisation de Stablcoins concerne le trading des crypto-monnaies, ce qui continuera probablement de faire de l’argent si les déposants perdent confiance dans un émetteur Stablcoins», indique un extrait du rapport d’Apollo.

L’industrie de Stablecoins Il s’agit désormais du 18e plus grand détenteur externe d’obligations au trésor, avec des projections qui suggèrent qu’elle pourrait se provenir de sa capitalisation boursière actuelle de 270 milliards de dollars 2 milliards de dollars pour 2028.

Capitalisation boursière de l’USDC seule Il a augmenté de 90% au cours de la dernière année à 65 milliards de dollars. Il a été motivé par l’adoption institutionnelle et l’introduction en bourse de cercle à haut profil en juin.

Volumes de transaction rivalisent les géants traditionnels des paiements

Pendant ce temps, l’histoire de l’adoption va au-delà des réserves. Début 2024, volumes de transaction de Stablecoins Ils ont dépassé ceux de Visaen grande partie en raison de son utilisation dans le commerce des crypto-monnaies.

Avec une colonie presque instantanée et des taux bas, Stablecoins Ils sont présentés comme une alternative plus rapide et plus économique à Swift et à d’autres systèmes de paiement traditionnels. L’acquisition de 1,1 milliard de dollars de rayures du démarrage de Stablecoins Bridge en octobre a marqué l’un des premiers grands paris finch de la technologie.

La montée des émetteurs de Stablecoins À mesure que les grands acheteurs de Bills arrivent à un moment où les détenteurs étrangers traditionnels réduisent. Les avoirs de la Chine Ils sont tombés de plus d’un milliard de dollars il y a dix ans à 756 milliards de dollars.

Bien qu’il s’agisse toujours de la plus grande fourche étrangère avec 1,13 milliard de dollars, le Japon a également souligné une approche plus prudente. Cela crée une opportunité de sorte que les émetteurs de Stablecoins Ils servent de source constante de demande de dette américaine.

« Avoir des émetteurs stablecoins

Les défenseurs soutiennent que Stablecoins Ils pourraient aider à consolider le domaine du dollar dans le monde, tout comme le marché Offshore de « Eurodollars » l’a fait au XXe siècle.

Ils suggèrent également qu’une demande croissante de cachettes en T par les entreprises de Stablecoins pourrait aider à réduire les taux d’intérêt à long terme et Renforcer l’application des sanctions américaines à l’étranger.

Les sceptiques, cependant, mettent en garde contre l’exagération des chiffres, avec les fonds du marché américain (MMF), par exemple, surmontant les avoirs de Stablecoins Avec environ 7 milliards de dollars.

Pendant ce temps, les lobbyistes de la banque avertissent que Stablecoins Ils pouvaient drainer les dépôts des banques, ce qui potentiellement réduisant la capacité de prêt.

« Citi prédit que les Stablcoins seront parmi les principaux détenteurs d’obligations du Trésor américain. Si la dette américaine augmente et que les obligations au trésor sont en train de faire la confiance dans le dollar numérique. Création d’un changement temporaire vers d’autres devises », a écrit un utilisateur citant Citibank.

Les dirigeants de l’industrie contrecarrent que les craintes similaires sur MMF il y a des décennies n’ont pas été fondées. Même ainsi, si le Stablecoins Ils continuent d’absorber de grandes quantités de liaisons au trésor à court terme, Je pourrais modifier comment Wall Street gère la liquidité et le risque.

Cependant, la croissance de Circle et Tethher indique que le marché de la dette américaine a une nouvelle classe d’acheteurs de poids nés dans la portée de la cryptographie volatile plutôt que dans les salles bancaires traditionnelles.